美国大选落定，火热的“特朗普交易”开始主导全球市场。

近来，美股、美元、币圈迎来了集体狂欢。

反之，非美元货币、黄金开始疲软，亚太多地股市普遍降温。

跳水、急贬

周二，亚太股市上演全线跳水。

日韩股市、台股等悉数下挫，日经225指数收跌0.4%；韩国综合指数3连跌，今日跌1.94%报2482点。

台湾加权指数收跌2.33%，报22981点；澳大利亚S&P/ASX200指数收跌0.13%。

A股走低，港股深度回调。沪指收跌1.39%报3421点，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.07%。

截至发稿，恒生指数跌超3%失守2万点大关，恒生科技指数跌超4%，国企指数跌超3%。

外汇市场中，美元指数已经连续三日走高，非美货币则开始贬值，人民币、日元、欧元等纷纷承压。

美元兑离岸人民币今日盘中连续升破7.23、7.24、7.25关口，一度至7.25054，为8月2日以来新高。

截至发稿，美元兑人民币涨0.31%报7.2362，美元兑离岸人民币涨0.31%报7.2494。

与此同时，美元兑日元、加元和瑞郎都不同程度升值；欧元兑美元、英镑兑美元等也悉数下跌。

币圈已经狂欢多日。目前，比特币已经上涨至创纪录的89884美元，距9万美元仅剩一步之遥，日内涨超1.16%。

国际贵金属价格则剧烈波动。现货黄金现跌0.89%，失守2600美元/盎司关口，为9月20日以来首次。

COMEX黄金期货主力最新报2607.6美元/盎司，日内跌0.39%。

现货白银现跌1.56%，报30189；COMEX白银跌0.74%，报30385。

特朗普2.0影响有多大？

全球金融市场急剧分化，发生了什么？

市场分析，由于美元、美国国债收益率的上升，基准 MSCI 亚太指数连续第三天下滑，有可能吸引资金重返美国资产。

Rayliant Global Advisors投资组合管理主管Phillip Wool称，特朗普新一轮关税、赤字和美元的上行压力带来的问题，这迫使美联储放慢宽松步伐。

“所有这些焦虑似乎在今天的投资者中更加明显，并对亚洲股市造成压力。”

此前，特朗普提出的“对内减税、对外加税”的有关经济政策，引发了市场对高通胀的担忧。

如果其追求激进的关税上调，这最终可能会助长通胀并阻止美联储降息，同时也可能给全球经济带来压力。

眼下，特朗普2.0正在让美联储的降息路径变得复杂。

野村证券经济学家David Seif最新预测，新的关税将导致通胀“在短期内大幅上升”。

他预计，美联储2025年只降息一次，然后将暂停降息，直到关税带来的任何通胀冲击过去。

摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示，选举结果“可能略微降低了12月降息的可能性，因为风险资产的升值可能是讨论的一个因素。”

他目前认为，美联储将在12月之后每季度降息一次，明年可能在3月才会进行首次降息，并一直持续到联邦基金利率降到3.5%。

那么，“特朗普交易”会在何时结束？摩根大通称，投资者应该关注美国国债市场。

在新的研究中，该公司的股票策略团队表示，10 年期美国国债收益率的5%水平可能是美国股市的一个拐点。

目前，其交易价格约为4.3%。

“我们认为，债券收益率对股票估值的影响开始从正/再通胀转变为对上升周期可持续性的日益担忧和事故风险增加。”

摩根大通表示，在10年期美国国债不超过5%的情况下，市场的中短期方向将取决于特朗普优先考虑的政策。

如果特朗普的第二个任期以移民限制和更高的关税开始，那么股市将面临困境。同时，特朗普专注于减税将对股市有利。