业绩腰斩，股价却10个涨停！西北零售龙头借政策东风起飞
2025-04-18 16:09:04 星期五 推荐
4月以来，受政策利好推动，大消费、百货零售概念普遍走强，国芳集团作为西北零售龙头备受资金追捧。
今日（4月18日），国芳集团再次涨停，实现11个交易日10个涨停连板，4月以来股价累计上涨超150%，总市值从3月底的30.77亿元一路飙升至约77亿元。
尽管二级市场股价大幅上涨，但公司2024年的财务业绩却表现不佳，净利润同比下降63.23%。
国芳集团近日多次发布风险提示，称股票存在情绪过热和非理性炒作风险，短期可能大幅下跌，提醒投资者谨慎。
2024年营收、净利双降
资料显示，国芳集团成立于1996年，于2017年在上海证券交易所挂牌上市，发行价3.16元/股。
主要从事以百货零售为主，辅以超市和电器零售的连锁零售业务。公司旗下拥有“国芳百货”、“国芳综超”、“国芳电器”等品牌，在甘肃、青海、宁夏等地运营门店。
本质是一家区域型传统百货运营商，但其商业模式存在明显短板：
80%收入来自甘肃兰州核心商圈的两家老牌商场（国芳百货、虹盛百货），线上销售占比不足5%。
根据国芳集团年度业绩报告，公司2024年营业收入为7.57亿元，同比下降21.92%；归母净利润5800.83万元，同比下降63.23%。
分业务来看，国芳集团的百货、超市、电器等业务的营收都在下降。2024年，公司百货业务实现营收5.73亿元，同比下降21.72%；超市业务实现营收1.06亿元，同比下降28.43%；电器业务实现营收214.49万元，同比下降31.37%。
往年业绩方面，2021年至2023年营业收入分别为9.68亿元、7.54亿元和9.70亿元，同比分别增长-5.23%、-22.10%和28.58%；归母净利润分别为8650.60万元、1.19亿元和1.58亿元，同比增长分别为-14.21%、36.51%和32.88%。
同期，公司资产负债率分别为37.91%、37.14%和40.08%。
从估值角度看，国芳集团也明显高估。其最新市盈率约100倍，远高于零售行业整体市盈率59.91倍。
综合来看，当前股价与基本面严重背离，高市盈率和高换手率显示投机性强，公司估值或已严重偏离基本面。
活跃游资频频发力
资金方面，龙虎榜显示，东方财富拉萨营业部等 "散户大本营" 成为该股接盘主力。陈小群、玉兰路等知名游资在股价上涨初期积极参与，而章盟主、T王等游资则在股价高位接盘和抄底。
截至2025年4月10日，国芳集团股东户数为2.57万户，较前期有所减少。
前十大股东合计持股比例约为76.41%，持股数量为5.09亿股，其中前四大股东均为张氏家族成员，体现出公司股权的高度集中。前十大股东持股情况如下：
